Best Online Casinos
1. Sol Casino
Free Sign-Up Bonus: 20 Free Spins ( Free Sign-Up Bonus Link )
First Deposit Bonus: 150% up to €/$ 300 ( Registration Link )
2. Fresh Casino
Free Sign-Up Bonus: 20 Free Spins ( Free Sign-Up Bonus Link )
First Deposit Bonus: 200% up to €/$ 200 ( Registration Link )
3. Jet Casino
Free Sign-Up Bonus: 30 Free Spins ( Free Sign-Up Bonus Link )
First Deposit Bonus: 100% up to €/$ 200 ( Registration Link )
Hullu raha: Kuinka torjua inflaatioveroa
Tämä artikkeli on osa Peterson -säätiön aloitetta, joka auttaa valaisemaan ja ymmärtämään Amerikan keskeisiä vero- ja taloudellisia kysymyksiä. Katso lisää papereita Asiantuntijan näkemykset: inflaatio, korko ja kansallinen velka sarja.
Kirjoittanut Sita Slavov
Vuoden 2008 komediassa Hullua rahaa, Yhden alueellisen keskuspankin kolme työntekijää alkaa varastaa kuluneet käteisvarot, jotka on tarkoitus murskata ja ottaa pois liikkeestä.1 Hyvä tentti kysymys, joka perustuu tähän tarinaan, voi olla: kuka on heidän varkauden uhri? Vastaus ei ole ilmeinen. Loppujen lopuksi käteistä tuhotaan – mikä on iso juttu, jos he ottavat sen? Ongelmana on, että kun he kuluttavat rahaa todellisiin tavaroihin ja palveluihin, he nostavat hintoja ja vähentävät kaikkien muiden käteisvarojen ostovoimaa. Näin inflaatio toimii.
Yli vuosikymmenen ajan päätöksentekijät ovat vähentäneet inflaatioriskiä, kun Fed pitää korot alhaisina ja liittohallitus kerää ennennäkemättömän velan tasoa. Vaikka viimeisimmissä tiedoissa on joitain toiveikkaita merkkejä, olemme silti kohdanneet korkeampaa inflaatiota kuin olemme nähneet vuosikymmenien ajan – 8.5 prosenttia Heinäkuun 2021 ja heinäkuun 2022 välisenä aikana – pakottamalla päätöksentekijöitä ottamaan huomioon heidän valintansa seuraukset.
Tässä esseessä tarkastellaan nykyisen makrotaloudellisen ympäristön vaikutusta finanssipolitiikkaan, liittovaltion velaan ja henkilökohtaiseen hyvinvointiin. Ensinnäkin selitän, että inflaatio laukaisee suuren siirron yksityiseltä sektorilta liittohallitukseen. Tämä ”inflaatiovero” jakautuvat myös mielivaltaisella ja läpinäkymättömällä tavalla, joka vahingoittaa haavoittuvia ryhmiä. Toiseksi keskustelen siitä, kuinka korkeammat korot voivat vaikuttaa valtion lainanottokustannuksiin. Lopuksi väitän, että nykyinen tilanne korostaa kiireellistä tarvetta tuoda liittovaltion verotuksen epätasapaino hallintaan.
Inflaatiovero
Vuonna 1919, John Maynard Keynes kirjoitti–
[Vladimir] Leninin sanotaan julistaneen, että paras tapa tuhota kapitalistinen järjestelmä oli valuuttaa. Jatkuvasti inflaatioprosessissa hallitukset voivat takavarikoida salaa ja tarkkailematta, mikä on tärkeä osa kansalaisten varallisuutta. Tällä menetelmällä he eivät vain takavarikoi, vaan myös takavarikoivat mielivaltaisesti; Ja vaikka prosessi köyhtää monia, se todella rikastuttaa joitain. Tämän mielivaltaisen rikkauden uudelleenjärjestelyn näkyminen ei vain turvallisuutta, vaan luotettavuutta nykyisen varallisuuden jakautumisen pääomaan.Inflaatio asettaa kahden tyyppisiä veroja.
Ensinnäkin odottamaton inflaatio – sellainen, jota koemme nyt – siirtää rahaa lainanantajilta lainanottajille, koska se antaa lainanottajille maksaa takaisin lainat käyttämällä dollareita, joilla on vähemmän ostovoimaa. Kehitettäessä rahalla on vain arvoa siinä määrin kuin se edustaa tavaroita ja palveluita koskevia väitteitä. Rahan hankintavoiman heikentämällä inflaatio antaa lainanottajille maksaa lainat pienemmällä tavaroiden ja palveluiden uhrauksilla kuin he odottivat. Kaupan toisella puolella lainan maksuja saavat lainanantajat saavat oikeuden ostaa vähemmän tavaroita ja palveluita kuin he odottivat.
Lainanottajana liittohallitus hyötyy tästä uudelleenjakautumisesta. Useimmat valtion joukkovelkakirjalainojen haltijat saavat korkoja ja pääoma maksuja, jotka on vahvistettu nimellisdollarina. (Vaikka hallitus antaa joitain inflaatio-indeksoituja joukkovelkakirjoja, ne vastaavat vain 7.5 prosenttia jäljellä olevasta velasta.) Siksi inflaatio antaa hallitukselle mahdollisuuden suorittaa pienempiä maksuja-inflaatio-sopeutuneina ehdoissa-velkojille. Tästä syystä, jonkin verran taloustieteilijät ovat todenneet, että hallituksen päätös sallia korkeampi inflaatio on samanlainen kuin sen velan osittainen laiminlyönti.
Tämä siirto lainanantajilta lainanottajiin on väliaikainen, koska se tapahtuu vain inflaatiolle, jota ei odotettu silloin, kun joukkovelkakirjalaina on annettu. Jos lainanantajat ennakoivat inflaatiota, he rakentavat sen korkoon, jota he vaativat lainanottajilta. Siksi äskettäin liikkeeseen laskettujen velkojen, mukaan lukien valtion joukkovelkakirjalainat, korot nousevat todennäköisesti heijastamaan korkeampaa odotettua inflaatiota, ellei lainanantajat odota hallituksen saavan inflaation nopeasti hallintaan.
Toiseksi inflaatio – vaikka sen odotetaan – toimii verona heikentämällä varojen ostovoimaa, jotka eivät maksa korkoa ja tietyntyyppisiä tuloja, jotka eivät pysy ajan tasalla. Vaikuttavat varat sisältävät käteisvarojen ja nolla-koron tarkistustilit. Vaikka tarkka mekanismi on monimutkainen ja läpinäkymätön (Ja täydellinen hoito on tämän esseen ulkopuolella), hallitus kerää inflaatioveron tehokkaasti näihin varoihin käyttämällä äskettäin luotuja rahaa tavaroiden ja palveluiden ostamiseen. Vaikuttavat tulomuodot sisältävät Väliaikainen apu tarpeessa oleville perheille (TANF) edut ja verojen jälkeiset tulot ihmisten säännökset, joihin vaikuttaa verokoodi joita ei indeksoida inflaatiolle.
Viime vuonna, kun inflaatio oli 5.4 prosenttia, American Enterprise -instituutin kollegani Paul Kupic arvioi, että nämä kaksi inflaatioveron muotoa johtivat ainakin siirtoon 1 dollaria.9 biljoonaa yksityiseltä sektorilta liittohallitukseen. Epäilemättä siirto on kasvanut siitä lähtien.
Kuten kaikki muutkin verot, inflaatio vääristää ihmisten valintoja, kannustamalla heitä ryhtymään toimiin suojautuakseen nousevilta hinnoilta. Esimerkiksi ihmisiä voidaan lannistaa pitämästä vaurauttaan kätevästi saavutettavissa olevissa lomakkeissa, kuten käteisellä tai tarkistamalla tilejä, etsimällä sen sijaan investointeja, joita inflaatio ei heikennä. Toisin kuin monet muut verot, odottamaton inflaatio on arvaamatonta, mikä vaimentaa edelleen taloudellista toimintaa. Kuten hyvin toimiva tuomioistuinjärjestelmä ja kunnollinen infrastruktuuri, vakaa raha on yleinen etu, joka on elintärkeä talouden toiminnalle.
Vaikka inflaatiovero vaikuttaa kaikkiin, sen taakka on erityisen suuri haavoittuville ryhmille. Esimerkiksi inflaatio suhteettomasti vahingoittaa 5.4 prosenttia kotitalouksista, joilla ei ole pääsyä pankkitileille, ja heidän on pidettävä säästöjä käteisellä, samoin kuin TANF -etujen vastaanottajat. Itse asiassa Astan Goolsbee, talousneuvoston neuvoston puheenjohtaja Obaman hallinnon aikana, on väittänyt, ”Inflaatioon liittyvä kipu voi olla akuutin alaosassa oleville.”
Korkokustannukset
Kansallisen velan rahoittamisen taloudellinen taakka riippuu todellisesta korosta – i.e., inflaation korko netto. Oletetaan esimerkiksi, että hallitus lainaa 100 dollaria 5 prosentin korolla ja maksaa pääoman plus korot – 105 dollaria – seuraavana vuonna. Tämän kaupan toisella puolella lainanantajat uhraavat 100 dollaria tänään vastineeksi 105 dollaria ensi vuonna. Jos inflaatio tällä kaudella on 2 prosenttia, 105 dollarin ostovoima, jonka hallitus maksaa – ja lainanantajat keräävät – ensi vuonna on 2 prosenttia pienempi. Tässä skenaariossa hallituksen kohdalla oleva todellinen korko – menetetyn ostovoiman suhteen – on vain 3 prosenttia.
Melkein vuosikymmenen ajan ennen pandemiaa, todelliset korot julkisen velan (mitattuna inflaation indeksoiduista valtion joukkovelkakirjalainojen tuotosta) oli ollut historiallisesti alhaisella tasolla. Real-hinnat laskivat negatiiviselle alueelle, kun pandemia alkoi ja ovat äskettäin nousseet esilandemian tasoon. Viime vuosikymmenen alhaiset reaalikorot pitivät liittovaltion korkokustannuksia hallittavissa huolimatta liittovaltion lainanottamisesta huolimatta. Velan rahoitus muuttuu kuitenkin raskaammaksi nyt, kun korot ovat palanneet heidän pandeemian edeltävälle tasolle.
Tämän esseen – ja asiantuntemukseni – ulkopuolella on spekuloida siitä, mihin korot voivat mennä seuraavan vuosikymmenen aikana. Mutta vaikka reaalikorot pysyisivät historiallisesti alhaisella tasolla, suuri ja kasvava kansallinen velka aiheuttaa vakavan uhan talouteen syrjäyttämällä yksityisen lainanoton, mikä vaikeuttaa reagointia kuten sotaa tai pandemioita, ja lisätä taloudellisen riskiä Kriisi, jossa velkojat menettävät luottamuksen hallituksen kykyyn maksaa heidät takaisin.
Toinen vakava huolenaihe nykyisessä ympäristössä on, että vaikka turvalliset reaalikorot pysyisivät alhaisina, hallituksen maksamat reaalikorot voivat nousta, koska odottamattoman inflaation uhka saa velkojat enää pitämään lainaa hallitukselle turvallisena. Tämä johtuu siitä, että – kuten edellä todettiin – inflaatio on hyvin samanlainen kuin osittainen laiminlyönti olemassa oleville veloille. Jos nykyinen inflaatiojakso saa sijoittajat huolehtimaan tulevasta inflaatioriskistä, ne todennäköisesti vaativat korkeampia korkoja kompensoimaan kyseistä riskiä. Tämä huolenaihe korostaa inflaation nopeasti hallinnan ja uskottavasti sitoutumisen tärkeyttä matalalle ja vakaalle inflaatiolle eteenpäin.
Finanssipolitiikka etenee
Kauan ennen pandemian alkamista, taloustieteilijät molemmin puolin poliittisesta spektristä oli ilmaissut vakavaa huolta suuresta ja kasvavasta liittovaltion velasta. Taloustieteilijät ovat myös korostaneet Se, että verotuksen epätasapaino hallitsee, vaatii kovia valintoja: korkeammat verot (rajoittumatta niihin, joilla on erittäin korkeat tulot), alhaisemmat menot tai jokin näiden kahden yhdistelmä.
Vaikka inflaatio siirtää resursseja yksityiseltä sektorilta hallitukselle – aivan kuten vero -, se on kauhea tapa käsitellä verotuksen epätasapainoa. Inflaatiovero asetetaan mielivaltaisesti ja ilman demokraattista keskustelua. Se asettaa epäreilua taakkaa ja luo epävarmuutta, joka voisi heikentää hallituksen kykyä lainata tulevaisuudessa. Itse asiassa nykyinen talousympäristö korostaa tarvetta puuttua kasvavaan kansalliseen velkaansa nyt, jotta sijoittajat eivät aloita pelkäämään, että hallitus tulostaa rahaa siihen tulevaisuudessa.
Marraskuussa 2020 veroteoksissa liittovaltion, Alan Viard ja minä kirjoittaa, ”Verotuksen epätasapaino on kiireellinen ongelma, johon kongressin tulisi käsitellä heti, kun pandemia taantuu.”Tuo aika on nyt saapunut.
Kiitokset: Kiitän Slavi Slavovia, Michael Scriaa ja Alan Viaardia hyödyllisistä kommenteista.
1 Todellisen elämän versio tästä pelaamisesta Albaniassa: Vuosina 2010–2014 keskuspankin työntekijä varasti miljoonia dollareita käteisellä holvissa pidetyistä laatikoista, korvaamalla sen kirjoilla ja merkkijonoilla. Rikos ei havainnut, kunnes työntekijä – kärsivällisen petoksen stressin alla – päätti tunnustaa.
kirjailijasta
Sita Nataraj Slavov on Scharin politiikka- ja hallituskoulun professori George Mason Universityssä, Kansallisen taloustutkimuksen bureau-toimiston tutkijatohtori ja American Enterprise Institute -yrityksen ulkomaalaista vanhempaa stipendiaattia. Hän on aiemmin toiminut vanhempana taloustieteinä, joka on erikoistunut julkisen rahoituksen kysymyksiin Valkoisen talon talousneuvojien neuvostossa ja vuoden 2019 sosiaaliturvan teknisen paneelin jäsenenä oletuksia ja menetelmiä. Hänen tutkimuksensa keskittyy julkiseen rahoitukseen ja ikääntymisen talouteen, mukaan lukien ikääntyneiden ihmisten työpäätökset, sosiaaliturva ja veropolitiikka.
